各位尊敬的投资人:
非常感谢,在各位的陪伴下,泊通又顺利地走过了一年……
转眼我们的基金已经运行了 82 周。虽然这个时间在整个投资日历里显得太短暂,但我还是很开心在朋友们的陪伴下,泊通能取得一些小小的成绩。基本完成了之前我们设想中的,给投资人们在三个维度上带来收获的预期。
首先,我们给投资人们带来了财富的增长。最早投资到我们泊通的投资人,已经取得了扣除各项费用后 120%以上的收益。而股灾之前 5 月份购买我们三个新产品的投资人,到目前为止扣除费用后的收益率也已经超过了 20%。其次,我们给投资人带来了平和的心态。这主要依靠我们产品波动率的降低。除去股灾期间,我们产品的最大回撤值不到 3%;股灾期间我们产品的最大回撤值不到 10%,而且在股灾后两周内产品净值就创了历史新高。同时,我们收益的规律和 A 股市场指数
的规律体现出低贝塔的特征,相关性并不高。
更重要的是,我们坚持做好客户沟通工作,带领大家在知识层面不断提高。每周一篇投资报告,投资人们可以分享到我们的思维。尤其是一些企业家朋友,可以将我们对资本市场和宏观经济的分析,应用到日常工作的方方面面。
接下来的 2016 年,作为一个投资年度来说,是非常困难的一年。我们将主要面临来自三个层面的挑战:第一、经济基本面的压力从过去两年中积累过来,很有可能在2016 年变成压垮股市高估值的最后一根稻草;第二、我们将在人民币贬值的周期中做投资,这是和过去十年的经验完全相反的,打破路径依赖也是很大的挑战;第三、资本市场的投机情绪在 2015 年中得到了狂欢式的释放, 2016 年的投资必然面临投机情绪不断回落的过程。 在如此的压力下我们依然希望能够完成“年化25%的收益,风险收益比在 1: 3 以内”的投资目标。 泊通要继续坚持以价值投资为主体的工作方式,做好深入研究、不断创新的工作。同时也离不开各位投资人对我们工作持之以恒的理解和支持。您的信任与支持永远是我们前进的最大动力!
最后, 在这里祝福各位投资人在新的一年里吉祥如意, 事事顺利,大展宏图!
上海泊通投资管理有限公司
2015年12月31日