泊通投资董事长、首席投资官卢洋在“后疫情时代企业的紧急与蝶变”圆桌环节发言时提到,互联网思维赋能传统行业逐步展现“老树开新芽”效果,比如Saas赛道,通过大数据分析以减少隐性决策成本。在他看来,任何行业都值得用互联网思维重新去做一遍。“之前我们投资更看重护城河,现在则更看重管理层和赛道。”
另外他也强调,“好公司+好价格”是需要坚守的常识,比如上世纪80年代“牛股”沃尔玛,假设在其市盈率60-70倍买入持有到现在基本与十年期国债收益持平,可见好价格是多么的重要,如果一个好东西买贵了也是巨大风险。
泊通投资成立于2014年,截止到2020年6月底管理规模近50亿,投研团队有近20人,同时,围绕“基于深度价值研究的性价比投资”的投资理念,一方面通过自上而下宏观视角选择“好赛道好行业好公司”,另一方面自下而上选择拥有优秀财务指标、基本面扎实、确定性强的行业龙头,并围绕性价比做“好价格”的动态交易。公司核心股票池50余只,覆盖互联网、新零售、AI+、云计算+、SaaS领域及周期、大金融等赛道。
在泊通的发展过程当中,逐步扩大能力圈和不断解锁新技能,可运用的投资策略和工具越来越丰富多样。在泊通眼里,只有当下的好策略,没有永远的好策略,所以致力于在欣赏到每一种策略的美的基础上用数学建模和ROI思维去客观评价并加以融合。
回过头来看,泊通投资从来没有“躺在一种策略上赚钱”,而是持续做优化迭代——2014年用可转债,2015年是股票与分级A套利,2016年是华宝油气与中石化的套利,2017年是钢铁、黑色系期货与股票的套利,2018年是股息债息的套利,2019年是基本面的投资回报率和期权价格之间的套利——每一年泊通都抓住了当年较大的套利机会。