致投资者的一封信 2017
2017-01-03
各位尊敬的投资者,您好!
这是泊通写给投资者的第三封信,2017年元旦也是泊通和您一起度过的第三个新年。一路走来,我们充满了感激,尤其是在得到大家肯定的时候。比如有投资者说,现在生活中每周三变成了一个特别的日子,这一天可以看看泊通的净值,看看泊通的最新观点,等等。所以我们可以骄傲地说,我们不仅仅是您的理财工具了,而且融入了您的生活,成为了您的喜怒哀乐。我们真的很荣幸。
三年的时间,就算是读中学,也要毕业了。如果说泊通是个孩子,那三年之后,它有哪些成长呢?
回首2014年初创泊通的时候,我们以三个人为核心的小团队,只有一个单纯的想法,就是给投资人提供一款像苹果iPhone一样旗帜鲜明的产品。不做丰富的产品线,不追求大规模,只是专业的人做自己最擅长的事。时至今日,这依然是泊通在做产品线上的态度,只做我们定义的“风险收益比”最好的产品。为此,我们在每个阶段都放弃了那些曾经看上去火爆的产品,比如量化对冲阿尔法策略产品、定向增发产品、打新基金等。虽然我们失去了快速扩大规模的机会,但是我们保住了泊通的个性。我们相信,酒香不怕巷子深的道理会一直存在。
2015年一轮牛市,两次暴跌,就是我们最好的舞台。终于有机会展示市场中食物链顶端的猎食者,是怎样差异化取得收益的。从模型化的价值投资,到衍生品套利;从利率下行周期的类债券布局,到人民币贬值周期里的宏观对冲,我们把收益打散到任一时间段里,性价比最高的策略中。
经历了三年的历练,我们越来越清楚这份工作的意义。泊通是通过市场中最准确的定价能力,在一定时间内,一定概率下完成价值的修复。换句话说,我们希望用我们的工作方式,提升市场效率,让资源到它应该去的地方,打通货币的堰塞湖。虽然泊通是一家小公司, 但这不妨碍泊通有一个大理想,我们希望自己成为市场的榜样,更多的人学习我们,从而使市场变得更有效率,让中国的金融业更好的服务实体经济。
未来,我们面对的市场越来越复杂,竞争者的水平也在提高,这些变化都促使我们要不断地学习和进步。投资严重地依赖于经验,投资的灵感大都产生于过往的经历,但是每次投资的环境都不是简单重复过去的场景,所以投资并不能吃老本,照抄过去的作业。所以在目前泊通十八个人的团队中,一半以上的同事在做投资标的和投资策略的研发工作,我们就是要不断地假设未来的多种可能性,去建立并且反演模型,直到可信度达到我们的要求。而我们置身其间,在探索投资真相的过程中,也充满了成就感。
希望我们精益求精的工作,能达到各位投资人的要求。在这个辞旧迎新的日子,我们因为泊通而站在一起,让我们共勉。“重复很容易,改变很难,因为难,才好玩!”
卢洋 2016.12.30