有的投资人经常咨询我们,“是不是还能玩股票”,“行情会不会一直好下去”?对于这个问题,首先我们并不是玩股票,而是在做一揽子组合,所以并不会因为某个股票涨跌对我们的净值有很大影响;其次,我们更关注长期的投资趋势,短期是否值得投资我们也说不准,这个问题在模型上看类似于“量子力学里面的测不准原理”。因此,为了避免短期投资上这种“猫态”的存在,我们更关注长期的、确定的、基于基本面的假设和推理,做长周期的投资准备。
那么未来长周期的投资基础又是什么呢?我认为有三个方面因素是主导因素:第一、货币市场利率水平和上市公司利润率水平,决定了钱的去向问题;第二、居民财产配置的比例的变化趋势,目前看投资证券化产品的比例还是很小的;第三、政府在证券市场改革的力度和决心,包括注册制的推进和对企业直接融资的鼓励程度。至少在现在看来,这三个方面都是在向好的趋势上。因此,我们也会沿着这个趋势,把泊通旗下的产品“吃得好(收益)、睡得香(风险)”风格,贯彻始终。
物换星移辞旧岁,欢歌笑语迎新春。在中国传统佳节来临的日子里,我祝愿各位投资人在新的一年中,开心、幸福!
卢洋
2015年2月15日晚